미국 국채 금리는 상승하는데, 왜 달러는 약세일까?

국제정세

Marotti 2025. 4. 21. 08:00

"금리 상승 = 달러 강세" 라는 공식이 깨지고 있습니다.
지금의 시장은 복합적인 요인으로 인해 전통적인 상관관계가 무너지고 있습니다.

📌 미국 국채 금리 상승의 주요 요인

인플레이션 지속 및 기대 인플레이션 상승
- 미국의 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 나오면서, 시장은 인플레이션이 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 투자자들은 더 높은 수익률을 요구하게 되어 국채 금리가 상승하고 있습니다.
미국 정부의 재정적자 확대 및 국채 발행 증가
- 미국 정부의 재정적자가 확대되면서 국채 발행량이 증가하고 있습니다. 공급이 늘어나면 국채 가격은 하락하고, 이에 따라 금리는 상승하게 됩니다.
연준의 통화정책 불확실성
- 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 시점에 대한 불확실성이 지속되면서, 장기 금리에 대한 상승 압력이 커지고 있습니다.

미국 경제에 대한 신뢰 저하
- 최근 미국의 정치적 불확실성과 재정적자 확대 등으로 인해 글로벌 투자자들의 미국 경제에 대한 신뢰가 약화되고 있습니다. 이에 따라 달러에 대한 수요가 감소하고 있습니다.
글로벌 투자자들의 포트폴리오 다변화
- 투자자들은 미국 자산에 대한 비중을 줄이고, 유로화, 엔화 등 다른 통화로 자산을 분산시키고 있습니다. 이는 달러 약세로 이어지고 있습니다.
중국의 미국 국채 매도 가능성
- 중국이 미국 국채 보유량을 줄이고 있다는 분석이 나오면서, 달러에 대한 수요 감소와 함께 달러 약세를 부추기고 있습니다.

일반적으로 국채 금리가 상승하면 달러도 강세를 보이는 경향이 있습니다.

그러나 최근에는 국채 금리 상승과 달러 약세가 동시에 발생하고 있습니다.

이는 다음과 같은 요인들로 설명할 수 있습니다.

현재 미국 국채 금리 상승과 달러 약세는 단순한 경제 지표의 변화가 아닌, 글로벌 경제 구조의 변화와 투자자 심리의 전환을 반영하고 있습니다. 투자자들은 이러한 복합적인 요인을 고려하여 자산 배분 전략을 재검토할 필요가 있습니다.